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신한투자증권에서 25일 삼성물산(028260)에 대해 '성장과 분배의 갈림길'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성물산 리포트 주요내용
신한투자증권에서 삼성물산(028260)에 대해 '1Q24 Earnings Review. 부족한 내러티브를 채워준 밸류업 프로그램. 분배 대신 선택한 성장, 가시적 성과 보여줘야 할 때. 사측은 실적 설명회에서 향후 밸류업 가이드라인이 구체화되는 시점에 관련 내용을 추가 검토하겠다고 소통했으나 차기 3개년 주주환원정책이 발표되는 2026년 이후에나 반영될 가능성이 큼. 같은 맥락에서 삼성물산은 그간 강조한 신규 사업(ex. 친환경 에너지, 바이오)에서 반드시 가시적 성과를 보여줄 필요가 있음. 관련 기대감을 감안해 매수 투자의견을 유지하며, 목표주가는 보유 지분가치 상승, 영업가치 추정치 조정 등을 반영해 180,000으로 상향.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '삼성물산의 1분기 매출액과 영업이익은 10.8조원(+5.4% YoY), 7,123억원(+11.2% YoY)으로 컨센서스를 각각 4.2%, 9.0% 상회. 계절적 비수기인 레저를 제외한 대부분의 사업부가 기대 이상의 성과를 기록. 우선 건설은 전분기 일회성 비용의 기저효과와 대형 하이테크 공정 호조로 기대치를 큰 폭으로 상회. 상사의 경우 매출은 원자재 가격 하락 영향으로 전분기 수준을 유지했으나 영업이익은 철강 물량 확대, 고마진 트레이딩 증가, 미국 태양광 매각 수익 반영으로 개선되는 흐름을 보였음.'라고 밝혔다.


◆ 삼성물산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 160,000원 -> 180,000원(+12.5%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 상승
신한투자증권 은경완 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2023년 12월 14일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 160,000원 대비 12.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 31일 160,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.


◆ 삼성물산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 189,091원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 189,091원 대비 -4.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하이투자증권의 160,000원 보다는 12.5% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 삼성물산의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 189,091원은 직전 6개월 평균 목표가였던 165,556원 대비 14.2% 상승하였다. 이를 통해 삼성물산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.