thinkpool

DB금융투자에서 24일 스카이라이프(053210)에 대해 '상철아, 여 접시 아이고 콘텐츠다 ~'이라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 7,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 스카이라이프 리포트 주요내용
DB금융투자에서 스카이라이프(053210)에 대해 '과거 스카이라이프는 위성 방송 사업자였으나, 21년 HCN을 인수하고, 자회사 스카이TV가 성장하며 콘텐츠 회사로 자리잡았음. 투자포인트는 1) 예능/드라마로 ENA 편성 콘텐츠의 경쟁력이 강화되고 있고, 2) 콘텐츠 상각비 부담 완화, 비용 효율화를 통한 24년부터의 실적 개선이 기대되며, 3) 24년E P/E 7.5배로 밸류에이션도 부담 없는 구간이라는 점. 4) 23년 예상 DPS는 350원, 현재 주가 기준 배당 수익률은 5.9%으로 배당 매력도 유효. 콘텐츠 실적 개선세를 확인하며 장기적으로 접근하자.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '4Q23에는 연결 기준 매출액은 2,688억원(-0.9%yoy), 영업이익 28억원 (+5,860%yoy)으로 다소 부진한 실적이 예상. 콘텐츠 상각비를 기존 5년 상각 → 2년 상각으로 회계기준을 변경하며, 기한이 2년 이상 남아있는 콘텐츠 자산을 일시에 상각할 것으로 예상되기 때문. 현재 국내 콘텐츠 제작사들 대부분이 상각 연수를 축소하고 있기 때문에, 스카이라이프의 금번 상각 연수 축소도 콘텐츠 회사로서 밟아야 할 수순으로 판단. 대신 24년은 상각비 부담 축소, 비용 효율화를 통해 영업이익 548억원(+26.8%yoy)으로 전년대비 개선된 실적이 전망.'라고 밝혔다.


◆ 스카이라이프 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 7,500원(최근 1년 이내 신규발행)
DB금융투자는 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 7,500원을 제시했다.


◆ 스카이라이프 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,811원, DB금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 7,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 7,811원 대비 -4.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 6,000원 보다는 25.0% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 스카이라이프의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 7,811원은 직전 6개월 평균 목표가였던 10,067원 대비 -22.4% 하락하였다. 이를 통해 스카이라이프의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.