thinkpool

하이투자증권에서 20일 비에이치(090460)에 대해 '1H24 아픔, 2H24 도약'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 26,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비에이치 리포트 주요내용
하이투자증권에서 비에이치(090460)에 대해 '성장통을 겪는 중. 12MF P/E 5.4, P/B 0.8배로 과거 10년 저점. 향후 관전포인트 다음과 같음. ① Apple과 관련된 우려는 AI에 대한 방향성이 구체화될 iOS18 공개로부터 완화될 것이고, ② IT OLED향 매출과 이익기여도는 라인 셋업과 수율이 안정화될 2H24부터 본격화되어 27년까지의 장기 성장 사이클을 만들어낼 것이며, ③ BH EVS의 영업이익이 ‘23년 -45억원 → ‘24년 103억원으로 크게 개선되며 ‘24년의 전사 증익을 주도할 전망.'라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 '4Q23 실적은 매출 5,166억원(+3% YoY, +13% QoQ), 영업이익 163억원(-37% YoY, 영업이익률 3.1%)로 3개월 컨센서스 대비 매출과 영업이익 각각 -4%, -63% 하회. IT OLED 관련 외주가공비가 예상보다 크게 발생했으며 성과급 등 일회성 비용도 있었음. 아직 IT OLED 신규 라인 셋업에 시간이 필요하므로, 상반기까지 외주가공과 관련된 비용 부담이 발생할 것으로 보임. 전반적으로 아쉬운 실적이나, BH EVS가 3% 이상의 영업이익률을 시현하며 완연하게 자리를 잡은 점은 긍정적.'라고 밝혔다.


◆ 비에이치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 30,000원 -> 26,000원(-13.3%)
- 하이투자증권, 최근 1년 목표가 하락
하이투자증권 고의영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 26,000원은 2023년 11월 17일 발행된 하이투자증권의 직전 목표가인 30,000원 대비 -13.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하이투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 08일 30,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 26,000원을 제시하였다.


◆ 비에이치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 29,654원, 하이투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하이투자증권에서 제시한 목표가 26,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 29,654원 대비 -12.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 24,000원 보다는 8.3% 높다. 이는 하이투자증권이 타 증권사들보다 비에이치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,654원은 직전 6개월 평균 목표가였던 36,750원 대비 -19.3% 하락하였다. 이를 통해 비에이치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.