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이베스트투자증권에서 26일 비에이치(090460)에 대해 '제2의 도약 준비'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 54.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비에이치 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 비에이치(090460)에 대해 '2024E 실적은 매출액 1.7조원(+8.4%YoY), 영업이익 1,061억원(+24.1%YoY)으로 추정. 참고로 북미 고객사 향 IT OLED 실적의 경우 출하 시점이 2Q24E 말로 파악하고 있으나 양산 이전 다양한 변수(출하 시점, M/S, 수율 등)를 고려하여 추정치에 미반영. 다만 현시점 2024E 예상 IT OLED 매출액은 최소 500억원↑ 추가 반영될 것으로 추정(북미고객 태블릿 2개 모델→SDC M/S 50%→비에이치 점유율 50% 가정 기준). 북미 고객의 IT OLED 탑재는 2024E 태블릿 2개 모델을 시작으로 향후 5년간 태블릿, 노트북 전모델로 확대될 것으로 파악. BH EVS는 2023년 매출액 3,240 억원(OPM 적자)→2024년 매출액 3,840억원(OPM 3~5%)으로 실적에 본격적으로 기여할 것.'라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 '목표주가를 27,000원으로 하향(-15.6%). 1H24E 북미 고객사 향 출하 물량 감소및 수익성 저하로 2024E 영업이익 추정치를 26% 하향. 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/E 6.1x, P/B 0.8x로 과거 밴드 평균을 하회하고 있음. BH EVS 사업의 실적 기여가 본격화되고, IT OLED 패널 용 FPCB 양산으로 성장모멘텀 확대 구간에 돌입하는 동시에 과거 대비 계절적 영향도 크게 감소할 것. 현 주가는 저평가 국면으로 매수 의견을 유지.'라고 밝혔다.


◆ 비에이치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 32,000원 -> 27,000원(-15.6%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 목표가 하락
이베스트투자증권 김광수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2023년 11월 14일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 32,000원 대비 -15.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 08일 32,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 01일 최고 목표가인 37,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 27,000원을 제시하였다.


◆ 비에이치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 28,500원, 이베스트투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 28,500원 대비 -5.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 24,000원 보다는 12.5% 높다. 이는 이베스트투자증권이 타 증권사들보다 비에이치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 28,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 36,750원 대비 -22.4% 하락하였다. 이를 통해 비에이치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.