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현대차증권에서 29일 HL만도(204320)에 대해 '수주 구다사이'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 54,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 65.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HL만도 리포트 주요내용
현대차증권에서 HL만도(204320)에 대해 '1Q24 영업이익은 756억원(+7.7% yoy, OPM 3.6%)으로 컨센서스 3.0% 상회. 고객 다변화를 기반으로 EV 수요 둔화 극복하며 안정적 수익성 기록, 분기 신규수주는 연간 목표 41% 달성. 수익성 개선, 자산 효율화와 산업 변화에 대응한 수주 확대, 증설 효과로 가이던스 매출액 8.72조원(+3.9%), 영업이익률 4%초반 초과 달성 기대. 투자의견 BUY, 목표가 54,000원 유지. 장기적으로 동사가 기대하는 성장 지역(인도, 중국)에서의 경쟁 우위를 바탕으로 레퍼런스 확보와 초기 시장 선점을 통한 외형 확대를 이어나갈 것으로 기대.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '1Q24 Review: 美 EV社, 중국/인도 로컬 OEM 신규 수주 확보로 연간 수주 목표 41% 달성. 1) 매출액 2.11조원(+5.5% yoy, -3.8% qoq), 영업이익 756억원(+7.7% yoy, +49.5% qoq, OPM 3.6%), 지배순이익 1,396억원(+256% yoy, +293% qoq) 기록. 2) 영업이익기준 컨센서스 734억원(OPM 3.5%)과 당사 예상 736억원(OPM 3.6%)을 각각 3.0%, 2.7% 상회. 3) 요인: 국내 출하 감소 영향 제외하고 전지역 매출 증가하며 안정적 이익 개선 지속. 고객사 다변화를 통한 매출 증가와 공급망 안정화로 비용구조 안정되며 안정적 수익성 개선.'라고 밝혔다.


◆ HL만도 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 54,000원 -> 54,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 장문수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 54,000원은 2024년 04월 17일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 54,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 31일 64,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 54,000원을 제시하였다.


◆ HL만도 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 48,150원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 54,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 48,150원 대비 12.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유진투자증권의 64,000원 보다는 -15.6% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 HL만도의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 48,150원은 직전 6개월 평균 목표가였던 62,000원 대비 -22.3% 하락하였다. 이를 통해 HL만도의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.