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메리츠증권에서 16일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 '제작편수 감소 vs 작품별 마진율 개선'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 68,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 66.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 스튜디오드래곤 리포트 주요내용
메리츠증권에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 '1Q24 연결 영업이익 166억원(-23.3% YoY)으로 시장 컨센서스(171억원) 부합 전망. 방영회차 축소(1Q23 112회 → 1Q24 64회)에도 작품별 마진율 개선으로 실적 방어. 2024년 연결 매출액 6,694억원(-11.1% YoY), 영업이익 610억원(+9.2% YoY) 전망. 제작편수 감소에도 편당 제작비 증가와 유통구조 개선으로 이익 성장 기조 유지. 2024년 말 계약 종료되는 넷플릭스와 재계약 협상을 통한 리쿱율 개선 기대'라고 분석했다.


◆ 스튜디오드래곤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 73,000원 -> 68,000원(-6.8%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 정지수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 68,000원은 2024년 01월 17일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 73,000원 대비 -6.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 18일 100,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 68,000원을 제시하였다.


◆ 스튜디오드래곤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 63,267원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 68,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 63,267원 대비 7.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 78,000원 보다는 -12.8% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 스튜디오드래곤의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 63,267원은 직전 6개월 평균 목표가였던 80,000원 대비 -20.9% 하락하였다. 이를 통해 스튜디오드래곤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.