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케이카(381970)

- 개요: 중고 자동차 판매 기업

- 전일 종가: 11,850원 (-0.5%)

- 목표가: 14,200원

★ 투자포인트

투자의견 BUY를 유지한 가운데, 목표주가를 기존 1.3만원에서 신규 1.5만원(2024/2025년 평균 EPS 적용, P/E 14배로 상향)으로 상향. 4분기 실적은 완성차의 인증중고차 판매 전후의 대기수요 발생 및 재고 해소를 위한 프로모션 진행으로 시장 기대치를 하회. 하지만, 금리상승과 경쟁심화에 대한 우려는 주가에 지속적으로 반영되어 왔고, 완성차의 인증중고차 사업이 개시되었음에도 케이카의 시장 지배력이 훼손되지 않았다는 점(2023년 시장점유율 0.4%p 상승한 11.5%)에서 Valuation 할인 요인이 완화되고 있다는 판단. 또한, 중고차 시장 내 케이카와 같은 사업자 침투율이 상승 중이고, 이커머스 및 위탁경매 매출의 확대를 기반으로 2024년 실적이 턴어라운드할 것으로 예상. (2/15, 하나증권)

★ 주요 주체 매매 동향

1. 최근 연기금 매수강세, 3일간 7.5만주 순매수

레이크머티리얼즈(281740)

- 개요: 화학 소재 토탈 솔루션을 제공 및 제조업체.

- 전일 종가: 18,800원 (1.02%)

- 목표가: 24,000원

★ 투자포인트

올해 모든 사업 부문에서의 고성장이 기대되지만, 특히 눈여겨 봐야할 부문은 반도체와 황화리튬 사업. 올해 반도체 부문 매출은 903억원(+40% YoY)으로 전망. 1) 메모리 업계의 가동률 정상화에 따른 전구체 사용량 증가 효과와 과거 대비 증가한 공급 품목 수, 2) 1a, 1b 공정 비중 확대에 따른 판가 높은 HighK 전구체 수요 증가 효과 등을 고려하면 사상 최대 매출을 기록했던 '22년 수준(817억원)을 크게 뛰어넘을 가능성 높음. 가동률 회복 효과에만 의존하는 대부분의 반도체 소재 업체들과 차별화되는 부분. 자회사 레이크테크놀로지를 통해 진행 중인 고체 전해질 핵심 원료 황화리튬 사업 구체화. 지난해 이미 증설 완료된 연 120톤 수준의 생산 라인은 이미 업계에서 가장 큰 수준이지만, 배터리 0.2GWh 정도를 대응할 수 있는 매우 작은 규모로 추정. 향후 전고체 배터리 시장 개화시 대규모 증설 필요. 증설 라인은 이미 가동 시작했으며, 국내외 다수의 배터리 업체들에 양산 샘플 대응. 황화리튬을 준비중인 타 업체들이 파일럿 샘플 대응 단계에 머물러 있는 점 감안하면 가장 앞선 수준 (2/15, 한화투자증권)

★ 주요 주체 매매 동향

1. 최근 연기금 매수강세, 3일간 12만주 순매수

키움증권(039490)

- 개요: 증권중개업체

- 전일 종가: 115,800원 (2.57%)

- 목표가: 137,000원

★ 투자포인트

4Q23 Review. 투자의견 BUY, 적정주가 152,000원으로 상향. 실적 반영에 따라 3개년 평균 Forward ROE 11.5%, 적정 PBR 0.71배로 상향 조정. 3개년 평균 Forward BPS 213,329원. 적정주가를 상향하는 이유는, 이후 이익 회복세가 예상되기 때문. 업황 개선시 Brokerage 특화 사업 포트폴리오가 고수익성으로 연결 가능. (2/15, 다올투자증권)

★ 주요 주체 매매 동향

1. 최근 연기금 매수강세, 3일간 5.4만주 순매수