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신한투자증권에서 02일 현대제철(004020)에 대해 '점진적 회복 예상'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 39,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대제철 리포트 주요내용
신한투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 '＇24년 전년 대비 소폭 증익 전망. 봉형강 시황 회복이 필요. 신규 성장동력 마련을 위해 진행 중인 미국 조지아주 전기차 전용 SSC 건설과 당진 1후판공장 열처리로 증설, 해상풍력용 강재 개발 및 수주 등에서 유의미한 실적이 달성되어야만 저평가 국면에서 벗어날 수 있을 것. 1Q24 Review: 연결 영업이익 558억원(흑자전환 QoQ)으로 시장 기대치 하회. 투자의견 매수와 목표주가 39,000원 유지. PBR 0.2배까지 주가가 하락해 큰 폭의 추가 하락 가능성 낮을 것으로 판단됨.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '연결 기준 실적은 매출액 5.95조원(-2.6% QoQ, 이하 QoQ), 영업이익 558억원(흑자전환)으로 원가상승분의 판가 반영과 전분기 일회성비용(약 2,400억원) 반영에 따른 기저효과로 흑자전환에 성공했으나 시장 기대치(매출액 6.26조원, 영업이익 1,073억원) 하회. 1) 주요 전방산업의 부진 지속으로 판매량이 434.5만톤(-1.5%, 2024년 강관 사업 분사 효과 감안 시 +1.8%)로 부진, 2) 봉형강 부문 스프레드 축소가 실적 부진의 원인으로 추정. 강관 부문 재고평가손실과 해외 자회사들의 수익성 악화로 연결 영업이익이 별도(890억원)보다 적었음.'라고 밝혔다.


◆ 현대제철 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 39,000원 -> 39,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 박광래 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 39,000원은 2024년 04월 02일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 39,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 11일 46,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 39,000원을 제시하였다.


◆ 현대제철 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,141원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 39,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 45,141원 대비 -13.6% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 40,000원 보다도 -2.5% 낮다. 이는 신한투자증권이 현대제철의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,141원은 직전 6개월 평균 목표가였던 45,612원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 현대제철의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.