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하나증권에서 16일 서울반도체(046890)에 대해 '자동차향 매출액 성장에 주목'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 16,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 51.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 서울반도체 리포트 주요내용
하나증권에서 서울반도체(046890)에 대해 '서울반도체는 2022년~2023년 2년 연속 적자를 시현. 코로나 이후 IT 수요가 전반적으로 부진했고, 일반 조명은 가격 경쟁으로 인해 어려운 환경이 지속되었음. 다만, 2023년 자동차향 매출액은 전년 대비 30% 이상 증가하며 전사에서 차지하는 비중이 17%에서 24%까지 확대되었음. 2024년에도 해당 기조는 유지될 것으로 추정되어, 자동차향 비중은 32%에 달할 것으로 전망. 매출액에서 절반을 차지하는 IT 부진으로 인해 전사 외형 및 수익성이 부진하지만, 자동차향 실적만 보면 유의미한 변화가 일어나고 있음. 자동차향 성장 가능성을 2023년 매출액으로 보여줬고, 2024년에도 재차 실적으로 입증한다면, 주가 측면에서 기회는 올 것으로 판단.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '23년 4분기 매출액은 2,719억원(YoY +11%, QoQ -4%), 영업손실 181억원(YoY, QoQ 적자확대)을 기록. 가이던스 매출액 2,600~2,800억원에 준하는 실적을 달성. 다만, 고객사 납기 긴급 대응으로 인한 제반 비용의 증가로 인해 수익성은 보다 악화되었음. 자동차 중심으로 견조한 수요와 IT의 부진한 수요가 지속되었음. 24년 1분기 매출액은 2,497억원(YoY +11%, QoQ -8%), 영업손실은 68억원(YoY, QoQ 적자 축소)으로 전망. IT 비수기 진입으로 전분기대비 매출액이 감소할 전망. 다만, 자동차향 매출액은 견조한 흐름이 유지되며, 전년동기대비는 물론 전분기대비 증가세를 시현할 것으로 추정.'라고 밝혔다.


◆ 서울반도체 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 16,000원 -> 16,000원(0.0%)
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 16,000원은 2023년 08월 11일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 16,000원과 동일하다.


◆ 서울반도체 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 14,000원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 16,000원은 23년 10월 18일 발표한 한국투자증권의 16,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 14,000원 대비 14.3% 높은 수준으로 서울반도체의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 14,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 13,833원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 서울반도체의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.