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하나증권에서 23일 JB금융지주(175330)에 대해 '실적은 예상치 부합. 초과상승 가능성 아직 낮다고 판단'이라며 투자의견 'NEUTRAL'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 15,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ JB금융지주 리포트 주요내용
하나증권에서 JB금융지주(175330)에 대해 '투자의견 중립과 목표주가 15,000원을 유지. 지난 3월 8일 우리가 동사에 대해 투자의견을 중립으로 하향한 이후 주가가 약 10.3% 하락해(업종평균 하락률 3.1% 대비로도 초과하락) 현 주가가 목표가 대비 약 19.4%의 상승 여력이 있지만 그럼에도 불구하고 투자의견을 중립으로 유지하는 이유는 타행대비 초과상승 가능성이 여전히 낮다고 판단하기 때문(타행들의 경우 약 30~40% 내외의 upside potential 보유). 1분기 순익은 전년동기 대비 6.0% 증가한 1,730억원을 시현해 우리예상치에 정확히 부합. 1) 1분기 중 양행 합산 대출성장률이 0.9%에 그쳤지만 그룹 NIM은 1bp 상승해 순이자이익이 소폭 증가했고, 2) 양행 PF수수료가 196억원으로 크게 발생해 수수료이익이 매우 견조했으며, 3) 그룹 대손비 용도 1,060억원으로 작년 3~4분기에 비해 낮아진데다 4) 캐피탈 순익 또한 565억원으로 전분기대비 15.3% 증가한 점 등이 나름 양호한 실적을 시현했던 주요 배경임'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '동사는 전일 약 38만주의 자사주를 우리사주조합에 성과급 재원으로 유상 출연하기로 결정. 앞으로도 자사주를 활용해 매년 성과급 일부를 우리사주로 지급할 것으로 알려짐. 이는 당장 유통되지는 않겠지만 결국은 재유통될 수 있다는 점에서 소각과는 큰 차이가 있음. 주요 대주주의 동일인지분보유한도 15% 근접으로 향후 자사주 매입시에도 이를 소각하기가 점점 어려워짐을 반증하는 대목. 배당가능이익 확보도 관건이 될 전망. 1분기 분기배당으로 주당 105원을 결의했는데 지난해 연간 총 DPS가 855원이었던 점을 감안하면 다소 적은 규모. 이는 비교적 양호한 자본비율에도 불구하고 배당가능이익이 적기 때문임. 결국 배당가능이 익을 더 확보하려면 자회사로부터 배당을 더 많이 수취해야 하는데 자회사 자본적정성 등을 고려해야 한다는 점에서 자회사들의 배당성향이 큰폭 상향될 수 있을지는 여전히 미지수임'라고 밝혔다.


◆ JB금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 14,500원 -> 15,000원(+3.4%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 최정욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 15,000원은 2024년 03월 08일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 14,500원 대비 3.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 27일 10,500원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 15,000원을 제시하였다.


◆ JB금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 14,425원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 15,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 14,425원 대비 4.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 17,500원 보다는 -14.3% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 JB금융지주의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 14,425원은 직전 6개월 평균 목표가였던 10,967원 대비 31.5% 상승하였다. 이를 통해 JB금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.