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미래에셋증권에서 25일 LG유플러스(032640)에 대해 '또 한 번 아쉬운 이익'이라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 11,300원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG유플러스 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 '1Q24 연결 매출은 3조6,510억원(+3.1% YoY)을 기록해 컨센서스에 부합할 것으로 예상. 매출 성장세는 견조할 것으로 예상. 무선사업부 수익은 1조5,972억원(+2.3% YoY)으로 MVNO를 포함한 5G 가입자의 점진적 확대가 지속되고 있음. 다만 영업이익은 2,308억원(-11.3% YoY, +18% QoQ), 영업이익률은 6.3%로 컨센서스를 하회할 것으로 전망. 지난해 4Q 처음 언급한 전사영업망관리시스템에 대한 비용 처리가 지속되면서 영업이익이 또 한 번 예상을 하회할 것으로 전망. 이번 프로젝트는 고객을 관리하는 내부 전산망을 차세대 시스템으로 교체하는 작업. 5년 가량 걸릴 것으로 예상되므로, 당분간 관련 비용 발생이 불가피할 것.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '목표주가 11,300원으로 5.8% 하향조정, 투자의견 'Trading Buy' 유지. 지난 2월, 3개년(FY24~26) 배당 정책을 공시. 배당 성향은 당기순이익의 40% 이상을 배당하겠고, 최소 배당금 650원을 보장하겠다고 밝혔음. 올해 비용 관리와 CapEx 축소를 통해 잉여현금흐름을 흑자전환 하게 되면, 추가적인 주주환원 정책이 나올 수 있음. 어려운 상황이지만, 좋아질 날을 기대.'라고 밝혔다.


◆ LG유플러스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 12,000원 -> 11,300원(-5.8%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 김수진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 11,300원은 2024년 02월 08일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 12,000원 대비 -5.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 15일 17,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 11,300원을 제시하였다.


◆ LG유플러스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 12,706원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 11,300원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 12,706원 대비 -11.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 10,000원 보다는 13.0% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 LG유플러스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 12,706원은 직전 6개월 평균 목표가였던 14,750원 대비 -13.9% 하락하였다. 이를 통해 LG유플러스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.