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미래에셋증권에서 10일 한온시스템(018880)에 대해 '수익성 점진적 회복 시작'이라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,700원을 내놓았다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '1Q24 Review: 수익성 회복 시작, 완만한 속도. 매출액 2.4조원(+2.7% YoY, 컨센 대비 +0.9%), 영업이익 653억원(+8.5% YoY, 컨센 대비 +0.4%), OPM 2.7%(+0.1%P YoY)를 기록. 영업이익 증가에 크게 기여한 것은 물류비 감소. 완만하지만 수익성 회복은 시작된 것으로 판단. 2분기 이후 3%대의 OPM을 예상. 완만한 속도의 수익성 회복과 약해진 주주환원정책을 고려하여 투자의견과 목표주가를 유지. 목표주가는 24년 EPS 추정치 295원에 Target P/E 19.4배(수익성 회복 원년 16년 평균 P/E)을 적용. 수익성 회복 속도가 중요한 시점.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 5,700원 -> 5,700원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 김진석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,700원은 2024년 04월 29일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 5,700원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 15일 12,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 5,700원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,432원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 5,700원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 7,432원 대비 -23.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 5,500원 보다는 3.6% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 7,432원은 직전 6개월 평균 목표가였던 9,400원 대비 -20.9% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.