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교보증권에서 17일 대우건설(047040)에 대해 '영업이익 시장 기대치 하회 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 5,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대우건설 리포트 주요내용
교보증권에서 대우건설(047040)에 대해 '투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 5,000원 유지. ‘24년 연간 실적 역성장 추정에 따른 목표주가 하향 요인 불구, 목표주가가 액면가이므로 하향을 보류함. 최근 주가는 건설업종 원자재가 및 PF 리스크 지속에 따른 건설업종 주가 부진 영향으로 동사 주가 역시 크게 하락. 저가 메리트가 발생하고 있으나 상기 리스크 지속에 따른 실적 부진 추정으로 매수로 접근하기에는 빠른 시점으로 판단. 또한 전분기 제기한 영업현금흐름 악화는 4Q23 결산 시점에 더욱 심화되었고, 1Q24부터 개선될 것으로 전망되지만 1Q24 분기보고서 이후 현금 개선 및 매출채권 감소 여부 확인 필요. 1Q24 실적은 원자재가 영향 지속과 주택 매출액 감소 여파로 전년동기비 대폭 감소 전망. 주가 하락에 따른 목표주가 괴리로 투자의견 변경은 보류하지만 현금흐름 개선 확인 시까지 투자자들의 신중한 접근이 필요.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '1Q24 매출액 2.5조원(YoY -3.8%), 영업이익 1,190억원(YoY -32.4%). 주택 매출액 감소, 원자재가 영향 지속으로 영업이익 급감. ‘24년 연간 매출액 10.5조원(YoY -9.4%), 영업이익 4,900억원(YoY -25.9%). 주택 매출액(YoY -11.7%) 급감 및 마진율 둔화 지속 영향으로 연간 영업이익 대폭 감소. ① 주택/건축(YoY -17.8%)·토목(YoY -5.4%)·플랜트(YoY -2.5%)·연결종속(YoY -50.8%) 등 업황 둔화에 따른 영향 ‘24년 연간 지속될 전망.'라고 밝혔다.


◆ 대우건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 5,000원 -> 5,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 백광제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 5,000원은 2024년 01월 15일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 5,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 20일 6,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 5,000원을 제시하였다.


◆ 대우건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 5,562원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 5,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 5,562원 대비 -10.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 4,700원 보다는 6.4% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 대우건설의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 5,562원은 직전 6개월 평균 목표가였던 5,893원 대비 -5.6% 하락하였다. 이를 통해 대우건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.